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Calculateur de DCF inversé : quelle croissance le cours suppose-t-il ?

Un DCF demande ce que vaut une action pour une croissance donnée. Un DCF inversé pose la question inverse : au cours actuel, à quel rythme le free cash flow doit-il croître pendant les dix prochaines années ? Chargez l’une des 58 grandes actions américaines suivies ou saisissez vos propres chiffres.

Charger les chiffres d’une société

Cours actuel$Free cash flow par action$Taux d’actualisation%Croissance terminale%

Croissance implicite du free cash flow, par an sur 10 ans

7,8 %

Comment fonctionne le DCF inversé

Le calculateur utilise le même modèle d’actualisation qu’un DCF classique — dix années de croissance, puis une valeur terminale — mais traite le cours comme la réponse et la croissance comme l’inconnue. Il cherche le taux de croissance annuel unique qui rend la valeur intrinsèque égale au cours, entre −50 % et +100 % par an.

Comment lire la croissance implicite

Comparez-la à ce que l’entreprise a réellement réalisé. Si le cours suppose une croissance du free cash flow très supérieure à la croissance passée du chiffre d’affaires et des flux, le marché parie sur une accélération, et l’action laisse peu de place à la déception. Si elle est inférieure à l’historique, les attentes sont modestes.

Exemple chiffré

Une action cotée 117,58 $, avec un free cash flow de 5 $ par action, un taux d’actualisation de 9 % et une croissance terminale de 2,5 %, suppose une croissance du free cash flow de 7,8 % par an pendant dix ans.

Questions fréquentes

Qu’est-ce qu’un DCF inversé ?

Un DCF inversé part du cours et remonte à la croissance que le marché suppose, au lieu d’estimer une valeur à partir de votre propre prévision de croissance.

Pourquoi le calculateur ne trouve-t-il pas de croissance ?

Soit le free cash flow est nul ou négatif, ce qu’un DCF ne sait pas évaluer, soit le cours supposerait une croissance hors de −50 % à +100 % par an, soit le taux d’actualisation n’est pas supérieur à la croissance terminale.

Une croissance implicite élevée est-elle un signal de vente ?

Non. Elle mesure l’optimisme contenu dans le cours, pas ce qui arrivera. Certaines entreprises réalisent effectivement une très forte croissance. Ceci n’est pas un conseil en investissement.

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Outil pédagogique. Les résultats dépendent entièrement de vos hypothèses et ne constituent pas un conseil en investissement.